Uzmanlar TCMB’nin faiz kararını değerlendirdi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını değişiklik yapmadan sabitti. Duyuruda gecelik borç verme faiz oranının %40, gecelik borçlanma faizinin ise %35,5 seviyesinde kaldığı belirtildi. Enflasyonun ana eğiliminde Mart ayı içinde bir yavaşlama görüldüğü kaydedilirken, ekonomideki faaliyetlerin yavaşlayıcı bir seyir izlediğine vurgu yapıldı. Ayrıca, enflasyon görünümündeki olası ikincil etkilerin dikkatle izleneceği ve yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşun korunacağı ifade edildi.
AA Finans analisti Haluk Bürümcekçi, ana mesaj akışına enflasyon risklerine karşı temkinli duruş ifadesinin eklenmesiyle mevcut politikanın bir süre daha korunacağını belirtti. Makroihtiyati çerçeve ve likidite politikalarının değişmediğini söyleyen uzman, yılın ikinci Enflasyon Raporu’nun 14 Mayıs’ta açıklanacağını ve Mayıs ayında bir PPK toplantısı bulunmadığını, takip eden toplantının 11 Haziran’da yapılacağını ekledi. Ayrıca TCMB’nin olağanüstü gelişmeleri kara bulutundan ayırarak enflasyon hedef aralığını yukarı yönlü revize etme ihtimalinin gündemde olduğunu da ifade etti.
Politika faizinin değişmemesiyle birlikte gecelik borçlanma ve borç verme arasındaki farkın 450 baz puan olarak korunması da gündemdeki ana başlıklardan biri oldu. Bürümcekçi, ABD-İran gerilimi sonrasında repo ihalesine ara verilmesi ve döviz satışlarıyla likiditenin azalması sonrası Merkez Bankası’nın bankacılık sistemine desteğini yeniden başlattığını hatırlattı. Ateşkes sonrası döviz alımlarının tekrar başlamasıyla likidite fazlasının yeniden oluşmaya başladığını belirtti.
Temkinli duruşun kararlılığı sürüyor
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör ise nisan ayı PPK metninin dezenflasyon sürecinde temkinli duruşun kararlılıkla sürdürüldüğünü işaret ettiğini ifade etti. Enflasyonun martta yataya yakın olmasıyla ana eğilimin gerilediğini belirtmesine rağmen öncü verilerin nisanda bir miktar yükselişe işaret ettiğini dile getirdi. Bu durumun da ihtiyatlı tavrı güçlendirdiğini vurguladı. Gözgör, küresel enerji fiyatlarındaki risklerin jeopolitik belirsizliklerle birlikte yüksek seyir ve oynaklık gösterdiğini, Merkez Bankası’nın maliyetkanalı üzerindeki tedbirli duruşunu koruduğunu söyleyen görüşünü paylaştı.
İlk metinde yer alan mali tedbirler vurgusunun, bu kez iktisadi faaliyetteki yavaşlama ve bunun ikincil etkilerine yol açtığını belirten Gözgör, sıkılaşmanın iç talebi soğutmaya başladığına işaret etti. Kurul’un ihtiyatlı duruşunu vurgulayan yeni bir cümle eklemesiyle kısa vadeli gevşeme beklentilerini şimdilik ertelemiş göründüğünü ifade etti. Gözgör, dezenflasyon sürecinin hedeflenen patikada ilerlediğini teyit eden bu tablo çerçevesinde, ekonomideki yavaşlamanın fiyatlama davranışlarını kalıcı şekilde disipline edeceğini öngördü ve yaz aylarında baz etkisinin devreye girmesiyle yeni bir faiz indirim sürecinin enflasyon görünümüne bağlı ve ılımlı adımlarla temmuz ayında başlayabileceğini belirtti.
