Şiddetsizliğe Dair Uyarı: Ateşkes Riski ve Kırılganlığı Koruyan Tehditler
Körfez bölgesinde iki haftalık ateşkesin ilan edilmesi ve ABD ile İran arasındaki üst düzey temasların başlaması, küresel enerji piyasalarında baskının hafiflediğine dair umutları güçlendirdi. Yetkililerin değerlendirmesinde, ateşkesin şimdilik ciddi baskı altında olduğu ve gelişmelere dair belirsizliklerin hala yüksek olduğu vurgulandı. Görüşmelerin sonucunda, çatışmanın ardından güvenlik ve iş ortamı ile enerji akışlarının toparlanma hızının belirsizliğini koruyacağı ifade edildi; olumsuz senaryolar ise not indirimi için hala uygun bir ölçüt olarak görüldü.
Ateşkesin sürmesi durumunda İran’a yönelik geniş çaplı bir kara operasyonunun ve Kızıldeniz’deki deniz trafiğinin aksama risklerinin azalması bekleniyor. Ancak kısa vadede riskler, enerji fiyatlarının baskılanmasına yönelik hareketleri sınırlayabilir ve bu da piyasalarda yüksek belirsizliği sürdürür.
Olası petrol ve gaz fiyatlarına etkiler bağlamında, riskler hala yükselmiş durumda. Değerlendirmeye göre, savaşın yoğunlaşması halinde enerji üretiminde daha ciddi zararlar meydana gelebilir; bu durum küresel petrol ve doğal gaz fiyatlarında daha sert ve kalıcı artışları tetikleyebilir. Ancak talep daralması da bu yüksek fiyatları sınırlayabilir. Açıklamada, Brent için temel senaryodaki varil başına yaklaşık 70 dolar seviyesinin, 2026’nın ikinci çeyreği ve sonrasındaki kademeli normalleşme ile uyumunu koruduğu belirtildi.
Enerji arzı açısından piyasaların hâlâ iyi durumda olduğu ifade edilse de, savaş kaynaklı hasar ve üretim kesintileri nedeniyle fiyat hareketlerinde beklenmedik dalgalanmalar yaşanabilir. Buna ek olarak, mevcut temel senaryo için önemli risklerin azalmadığı ve daha yüksek enerji fiyatları ile tedarik zinciri aksamalarına yönelik baskıların devam ettiği kaydedildi.
Uzun vadeli etkiler ise hâlâ netleşmiş değil. ABD ile İran arasındaki müzakereler bazı konularda netlik sağlayabilir; ancak temel risk, jeopolitik risk priminin petrol fiyatlarını uzun süre yüksek tutabilmesi olarak vurgulanıyor. Körfez’deki durumun oynaklığı sürerken ateşkesin kırılganlığı ve müzakerelerin karmaşıklığı nedeniyle gerginliğin tırmanmasına yönelik senaryolar hâlâ olası görülüyor. Ateşkes sürse bile, bölgedeki güvenlik ve iş ortamı üzerinde belirsizlikler uzun vadede önemli etkiler doğurabilir; bu durum, bölgedeki birçok ihraççının kredi profiline yansıyabilir.
