Ocak Enflasyonundan Sürpriz: Denge Bozulur Mu?
Ocak ayında açıklanan enflasyon rakamları, piyasa beklentilerinin bir miktar üzerinde kalsa da genel olarak olumsuz bir fiyatlama yaratmadı. Gedik Yatırım Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Eda Karadağ, bu durumu değerlendirirken aylık enflasyon hedefinin %4,35 civarında olduğunu belirtti. “TÜİK’in açıkladığı Ocak ayı enflasyonu aylık olarak %4,87, yıllık olarak ise %30,65 düzeyinde gerçekleşti. Enflasyonda yükseliş için olan beklentiler zaten mevcuttu” dedi.
Merkez Bankası’nın 22 Ocak’taki faiz kararını hatırlatan Karadağ, beklentilerin altında bir faiz indiriminin bu temkinli duruşun göstergesi olduğunu ifade etti. “Merkez Bankası, enflasyondaki artış beklentisini öne çıkararak agresif adımlardan kaçınacağını ve küçük adımlarla faiz indirimlerini sürdüreceğini belirtti. Piyasayı önceden hazırlayan bir yaklaşım söz konusuydu.”
Piyasa Tepkisi Sınırlı Kaldı
Enflasyon verisinin ardından yaşanan piyasa tepkisini da ele alan Karadağ, ilk dakikalarda sınırlı bir baskı görüldüğünü ancak bunun uzun vadede sürmediğini kaydetti. “Verinin açıklandığı ilk saatlerde kısa süreli bir baskı izlendi, ardından piyasa dengelendi ve endeksler yukarı yönlü hareketlerini sürdürdü. Bankacılık hisselerinde kısa süreli satışlar gerçekleşse de kayıplar telafi edildi.”
Faiz İndirimi Beklentileri Korunuyor
Enflasyonun Merkez Bankası politikaları açısından kritik olduğuna dikkat çeken Karadağ, enflasyonla mücadeleye devam edildiğini ve hedeflerin üzerinde bir durumun söz konusu olduğunu vurguladı. “Yılsonu hedefinin ne derece yaklaşıldığı ve enflasyon görünümünün gelecekte nasıl şekilleneceği, Merkez Bankası beklentileri açısından belirleyici olacak.” dedi. Bir sonraki Merkez Bankası kararının 12 Mart’ta alınacağını hatırlatan Karadağ, Ocak ve Şubat enflasyon verilerinin bu süreçte netleşeceğini ifade etti. Tek bir veriyle büyük sapmalar beklemediğini belirten Karadağ, “Piyasa, bu veri sonrası da Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine küçük adımlarla devam edebileceğini düşünüyor. Şu aşamada yaklaşık 100 baz puanlık bir indirimin masada olduğunu öngörüyoruz.”
Enflasyon Raporunun Önemi
Önümüzdeki süreçte 12 Şubat’ta açıklanacak olan Enflasyon Raporunun da kritik olacağını söyleyen Karadağ, rapordan çıkacak mesajların Mart ayı beklentilerini belirleyeceğini belirtti. “Özetle, Ocak ayı enflasyonu beklentilerin üzerinde gelmiş olsa da piyasa buna hazırlıklıydı. Bu nedenle veri, negatif bir fiyatlamaya yol açmadı ve Merkez Bankası’nın faiz indirimi beklentileri şu aşamada değişmedi.”
