Jeopolitik Gerilimle Öne Çıkan Petrol ve Risk Artışı Doları Güçlendirdi
Orta Doğu’daki gerilimlerin dünya petrol piyasasında yarattığı hareketlilik, enflasyon beklentilerini güçlendirerek merkez bankalarının politika duruşunu yeniden belirlemeye yol açıyor. Bu süreçte dolar endeksi, yılın ilk çeyreğinde dikkat çekici bir performans sergileyerek yatırımcıları güvenli liman arayışına yönlendirdi. Endeks, söz konusu dönemde %1,43 oranında yükselerek 2024’ün son çeyreğinden bu yana en belirgin artışı kaydetti. Jeopolitik riskler doları destekliyor Dolar endeksi, EUR/USD, USD/CHF ve USD/JPY gibi paritelerdeki hareketleriyle enerji arzı konusundaki kaygıları güçlendirirken, avro, İsviçre frangı ve japon yeni karşısında güçlenmesini sürdürdü. Enerji arzına dair endişelerin artması, enflasyon baskılarını pekiştirdi ve merkez bankalarının temkinli bir politika izlemesini gerektirdi. Bu dinamikler, küresel ekonomik görünüm üzerinde belirsizlikleri artırdı ve yatırımcıları güvenli liman olarak görülen dolara yönlendirdi.
Enerji fiyatları ve enflasyon baskısı Jeopolitik tansiyonun yükselmesiyle enerji arz güvenliği konusundaki endişeler derinleşti; petrol fiyatlarındaki artış ise küresel enflasyon üzerinde yukarı yönlü basınç yaratmaya devam etti. Bu gelişmeler, merkez bankalarının sıkı para politikalarını sürdürmesi yönündeki beklentileri kuvvetlendirdi. Enerji maliyetlerindeki yükselişin varlık fiyatları üzerinde dolaylı ve güçlü etkiler yaratmayı sürdürdüğü görülüyor. ABD’nin küresel petrol üretimi açısından üstlendiği rol ve enerji maliyetlerindeki artış, küresel büyüme görünümündeki belirsizliklerle birleşince doları destekleyen etkenler arasında yer aldı.
Dolar endeksi 100 seviyesini aştı Bu dönemde dolar endeksi, 99,7’de yılın ilk çeyreğini tamamlarken %1,43’lük bir artış kaydetti. Ayrıca kasım 2025’ten bu yana ilk kez 100 seviyesinin üzerine çıktı. Paritelerde ise yılın ilk çeyreğinde avro/dolar %1,7 gerileyerek 1,1554 seviyesine indi. Dolar/İsviçre frangı %0,8 artışla 0,799 iken, dolar/yen %1,2 yükselişle 158,8’e çıktı. Avro/dolar 1,1411 ile Ağustos 2025’ten bu yana en düşük seviyeye çekilirken, dolar/yen Temmuz 2024’ten bu yana ilk kez 160’ın üzerinde seyretti. Ancak 2025 genelinde dolar endeksinin yaklaşık %9,4 değer kaybederek 2017’den bu yana görülen en sert yıllık düşüşü yaşadığı bir döneme denk geldi.
Uzman yorumu: Güvenli liman etkisi Rabobank Kıdemli FX Stratejisti Jane Foley, kriz dönemlerinde yatırımcıların getiriden çok likiditeye odaklandığını hatırlatarak; “Dolar, kriz anlarında işlem amacıyla talep gördüğünden güvenli liman özelliğini koruyor” dedi. Foley, küresel tedarik zincirleri ve ödeme sistemleriyle derin entegrasyon içinde olan doların bu süreçte daha da talep gördüğünü vurguladı. Ayrıca, geçen yılın nisan ayındaki düşüşten sonra uzun vadeli dolar pozisyonları açmama eğiliminin, bu süreçte yeniden dolara yönelişi tetiklediğini ifade etti. Orta Doğu’daki gerilimin artması halinde doların değer kazanımını sürdürebileceğini belirtti.
