Fitchten Türkiye’nin kredi görünümünde değişiklik
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’nin uzun vadeli döviz cinsinden kredi notunu “BB-” olarak teyit ederken görünümü “pozitif”ten “durağan”a çevirildi. Görünüm değişikliğinin temel nedeni, Orta Doğu’da devam eden çatışmanın Türkiye’nin döviz rezervlerinde belirgin bir düşüşe işaret etmesi olarak değerlendiriliyor. Fitch, Merkez Bankası’nın (TCMB) TL’yi desteklemek amacıyla piyasaya toplamda 50 milyar doların üzerinde döviz sattığını kaydetti. Bu süreçte dış borç ödeme yükümlülüklerinde ve enflasyon görünümünde beklenen bozulmaların artabileceğini dile getirdi. Enerji ithalatına bağımlılığın yüksek olması ise bu riskleri güçlendiren önemli bir etken olarak öne çıktı.
Görüşü güçlendiren unsurlar arasında güçlü ve çeşitlendirilmiş bir ekonomi yapısına sahip olmamız, düşük kamu borcu gibi faktörler referans verilse de, kronikleşen enflasyon ve para politikası üzerindeki siyasi baskılar ile döviz krizlerinin tekrarlama riski bu not için baskıyı artıran başlıca faktörler olarak değerlendirildi. Fitch ayrıca mevcut karar alma sürecinin olağan takvim dışında da hızlı güncellemeler yapabileceğini belirtti ve Türkiye için bir sonraki planlı kredi notu gözden geçirme tarihinin 17 Temmuz 2026 olduğunu açıkladı.
2026 enflasyon tahmininde değişiklik Fitch, 2026’da cari açığın yüksek enerji fiyatları nedeniyle genişleyeceğini ve 2027’de daha da büyüyeceğini öngördü. Rezervlerin 2027 sonunda benzer ülkelerin ortalamasının altında kalacağı uyarısını yineledi. Petrol fiyatları varil başına 20 dolar artarsa, cari açığın milli gelir karşısında daha da büyüyebileceğini ve enflasyonu üzerinde ek baskı yaratacağını belirtti. TCMB’nin 1 Mart’ta gecelik borç verme faizini %40’a çıkararak maliyetleri artırması, enflasyonla mücadelede sıkı duruşun sürdürülmesi yönündeki kararlılığın bir göstergesi olarak değerlendirildi. Enflasyon tahminini 2026 sonunda 2 puan artırarak %27’ye yükselten Fitch, 2027 sonunda ise %21’e inmesini öngörüyor.
Yıl sonu büyümeye ilişkin beklenti Fitch ayrıca, iç talebi destekleyen uygulamaların yüksek enerji fiyatlarının etkisini yaklaşık üçte ikisiyle dengelendiğini hatırlattı. Türkiye’nin dış finansman ihtiyacının yüksek seyri sürerken, önümüzdeki 12 ay içinde vadesi dolacak dış borcun yaklaşık 239 milyar dolar seviyesinde olduğu ve bunun döviz rezervlerine kıyasla hâlâ yüksek kaldığı belirtildi. Dış likiditenin 2025 sonunda %82 seviyesinden 2027’de yaklaşık %98’e yükselmesi bekleniyor; ancak bu oran BB not grubunun medyanı olan %140 seviyesinin altında kalmaya devam ediyor. Büyüme tarafında Fitch, Türkiye’nin 2026’da %3,6, 2027’de ise %4,2 oranında büyüyeceğini öngörüyor.
