IMF’nin Dikkat Çeken Yorumu: Japonya Olağanüstü Dayanıklılık Gösteriyor
IMF Yönetimi, Japonya ekonomisinin küresel şoklara karşı sağlam bir direnç ortaya koyduğunu ve büyümenin yıl içinde de güçlü kalabileceğini belirtti. Ancak dış talepteki zayıflama ve Orta Doğu’daki çatışmaların etkileri büyüme hızını 0,8’e çekebileceğini öne sürdü. IMF İcra Direktörleri Kurulu, Japonya ile 2026 yılı 4. madde değerlendirmesini tamamladıklarını açıkladı. “Şoklar karşısında etkileyici dayanıklılık sergiledi” ifadesiyle yapılan açıklamada, ülke ekonomisinin küresel dalgalanmalar karşısında üretim potansiyelinin üzerinde büyümeyi sürdürdüğü kaydedildi. İç talebin güçlü kalması ve işsizliğin düşük seviyelerde seyri, enflasyon baskılarının hafiflerken bile yaşam maliyetini zorladığını gösterdi. Yaklaşık üç yıldır devam eden düşük enflasyon dönemi sonrası fiyat artışlarının BoJ hedefinin üzerinde olduğu hatırlatıldı. Nominal ücretlerde tarihi yükselişlere rağmen enflasyonun hanehalkının alım gücünü zedelediği ve maliyet baskılarının sürdüğü ifade edildi. Büyüme görünümüne ilişkin değerlendirme, 2026’da güçlü büyümenin devamını öngörürken, dış talebin zayıflaması ve Orta Doğu’daki çatışmanın etkisiyle büyümenin %0,8’e yavaşlayacağını belirtiyor. Özel yatırımlar ve tüketimin kuvvetli kalması, enflasyondaki düşüş ve iş gücü arzındaki sıkılık nedeniyle reel ücret artışlarının tüketimi destekleyeceği vurgulandı.
Kademeli faiz artışları sürdürülmeli tespitinde, Şubat ayı itibarıyla yıllık enflasyonun %1,3 olarak ölçüldüğü ve bu yıl artış göstereceği, ardından 2027’de BoJ’un hedef seviyesine yaklaşmasının beklendiği kaydedildi. Enflasyon görünümüne ilişkin risklerin genel olarak dengeli olduğu ifade edildi. 2035 sonrası dönemde kamu borcunun GSYH’ye oranında artış öngörüldüğü, bunun düşürülebilmesi için kapsamlı bir mali planının gerekliliğine dikkat çekildi. Para politikasında normalleşme sürecinin uygun şekilde ilerlediği belirtilerek, nötr bir seviyeye doğru taşımak amacıyla kademeli faiz artırımlarının sürdürülmesi önerildi.
Mali ayarlamaların önemi IMF İcra Direktörleri Kurulu’nun görüşleriyle de pekiştirildi. Orta Doğu’daki savaşın ekonomi için yeni ve önemli riskler oluşturduğu konusunda ortak görüş hâkimdi. Mali tamponların güçlendirilmesi, para politikasında normalleşmenin devam ettirilmesi ve sürdürülebilir reel ücret artışlarına katkı sağlayacak iş gücü piyasası reformlarının hayata geçirilmesi gerektiği vurgulandı. Kısa vadede daha dengeli bir mali duruş ve orta vadede büyümeyi destekleyen mali yapılar üzerinde uzlaşma sağlandığı belirtildi. IMF’nin projeksiyonlarına göre Japonya’nın gelecek yıl yüzde 0,6 büyümesi ve enflasyonun bu yıl %1,9 ile gelecek yıl %2,1 seviyelerine ulaşması öngörülüyor.
