S&P’den Gelişen Piyasalar İçin Not Uyarısı: Orta Doğu Savaşı İndirime Yol Açabilir
Orta Doğu’daki çatışmanın uzaması, gelişmekte olan piyasalarda kredi notları üzerine baskıyı artırabilir. S&P Global Ratings’in görüşüne göre, enerji ithal eden ülkelerde petrol maliyetlerindeki yükseliş enflasyon ve dış finansman dengelerini daha da zorlayabilir. Bloomberg’e göre S&P Direktörü Ravi Bhatia, bu durumun özellikle uzun vadede kredi notu görünümünü aşağı yönlü değiştirebileceğini belirtti.
Birleşik enerji maliyetleri nedeniyle Hindistan, Türkiye ve Kenya gibi ülkeler enflasyon ve cari açık baskısıyla karşı karşıya kalırken, enerji ihraç eden ülkeler de küresel ekonomik yavaşlama, turizm gelirlerindeki düşüş ve finansal oynaklık nedeniyle dolaylı risklerden kaçamıyor. Ayrıca, borçlanma maliyetlerindeki artış ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmalar, İran kaynaklı gerilimin Hürmüz Boğazı çevresindeki etkileriyle güçleniyor.
Brent petrolün 115 dolar sınırını aşması, piyasalarda enerji arzı kaynaklı riskleri yeniden gündeme getiriyor ve bu durum enflasyon baskısını artıran global enerji şokunun etkilerini pekiştiriyor. Merkez bankalarının politika alanını kısıtlayan bu gelişmeler, dış finansman koşullarını da sıkılaştırıyor. Son dört haftada piyasalarda görülen değişimler, enerji arzı kaynaklı risklerin ve fiyat hareketlerinin kredi profilleri üzerinde etkisini gösteriyor.
Son üç yılda mali disiplin, bilanço onarımı ve reform adımlarıyla kredi profillerini güçlendiren birçok gelişen piyasa, pandemi sonrası toparlanmayı sürdürmüş ve 2024–2025 döneminde temerrüt oranlarında düşüş gördü. Ancak petrol fiyatlarındaki yükseliş, enerji ihracatçı ülkelerin gelirlerini destekleyebilse de, enflasyon şoku ve sıkı finansman koşulları nihayetinde tüm gelişen piyasalara baskı kurabilir. S&P, çatışmanın uzaması halinde 2026 yılında kredi görünümünde aşağı yönlü baskının belirginleşebileceğini öngörüyor.
