Politika Faizinde Savaş Etkisi: Güvercin Beklentilerden Şahin Öngörülerine
Ortadoğu’daki çatışmaların gölgesinde merkez bankaları, enerji maliyetlerinde görülen artışın enflasyon üzerinde yarattığı baskıya karşı adımlarını belirlemeye çalışıyor. Savaşın gidişatı ve tarafların farklı mesajları yatırımcı güvenini etkilerken, küresel enflasyon odaklı endişeler de güç kazanıyor. Güvercin duruşun ardından artık şahin yaklaşımın öne çıktığı bir döneme girildi ve bu durum, bankaların parasal politika yol haritalarını yeniden çizmeye yol açtı. Nisan ayında bir dizi büyük merkez bankasının kararlarının yakından izlenmesi bekleniyor.
Fed dahil olmak üzere ABD, ECB, BoE, BoJ, RBNZ ve TCMB gibi önemli merkez bankalarının toplantıları, para politikalarına dair ipuçlarını ortaya koyacak. Fed’e yönelik beklentilerde ise bu yıl içindeki indirim görüşlerinin ötesine geçilmiş durumda; piyasalar nisanda faizlerin sabit kalacağını fiyatlıyor. Kanada Merkez Bankası’nın da politika faizini %2,25 seviyesinde tutması öngörülüyor. Avrupa tarafında ECB’nin Mart toplantısında 25 baz puanlık bir artış bekleniyor ve yıl içinde ilave artışlar da olası görünüyor.
İngiltere’de BoE’nin şahin adımlar atabileceğine dair beklentiler fiyatlamaları etkiliyor. Nisan sonundaki kararlar için temel politika faizinin artabileceğini öngören senaryolar öne çıkıyor. BoJ içinse yılın ilk faiz artışını görme ihtimali yüksek; Nisan toplantısında 25 baz puanlık bir yükseliş piyasalar tarafından güçlü bir ihtimal olarak karşılanıyor. Banka, yıl boyunca 25’er baz puanlık iki artış yapabileceği yönündeki tahminlerle gündemde. Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler ise ekonomi politikacıları yakından takip ettiriyor.
Güney Kore Merkez Bankası’nın politikasını %2,5 düzeyinde sabit tutma yönündeki görüşler giderek kuvvetlenirken, Yeni Zelanda’da RBNZ’nin kararının da yatırımcıların ilgi odağında olduğu belirtiliyor. Nisan ayında açıklanacak karar, politika faizinde herhangi bir değişiklik olmaması ihtimalini güçlendiriyor. Gözler TCMB’nin kararında ise yurtiçinde yatırımcıların en çok dikkat ettiği konu haline geldi. TCMB’nin yılın üçüncü para politikası toplantısı 22 Nisan’da açıklanacak. Önceki kararında politika faizi %37’de sabit kalmıştı ve metinde jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı ile ekonomik faaliyet üzerinden enflasyon görünümüne etkilerinin yakından izleneceği belirtilmişti. Analistler, gelecek ayın kararını ve politika metnindeki sinyalleri yatırımcılar açısından yakından takip ediyor; Mart ayı enflasyon verilerinin piyasanın odağında olduğunu vurguluyorlar.
