ING’den TCMB Öngörüsü: Martta Faiz İndirimi Mümkün mü?

ING’nin raporuna göre, Merkez Bankası ocak ayında yaşanan enflasyon baskılarına rağmen önümüzdeki dönemde kademeli faiz indirimi sürecini sürdürebilir. Enflasyon hedefinin üzerinde bir seyir izlense de para politikasında temkinli gevşeme eğilimi devam ediyor. Analistler, faiz indirimlerinin hızını ve zamanlamasını enflasyon verileri, fiyatlamalar ve iç talep dinamikleri belirleyecek şekilde şekilleneceğini vurguluyorlar.

Bu çerçevede, ani ve sert adımlardan kaçınılarak daha ölçülü bir yol izlendiği belirtildi. Mart toplantısında 100 baz puanlık bir indirimin olasılığının masada olduğunu belirten ING analistleri, iç koşulların uygunluğu halinde adımların hız kazanabileceğini ancak geçici bir duraklamanın da ihtimal dahilinde olduğunu ifade ediyorlar. Veri akışı ve enflasyon görünümü yeniden değerlendirildiğinde sonraki toplantılarda yeniden adım atılabileceği öne sürülüyor.

Faiz beklentisi yıl sonu için yüzde 28, riskler yukarı yönlü ING’in temel senaryosunda, politika faizinin 2026 sonunda %28’e kadar gerilemesi öngörülüyor. Bu senaryo, kademeli indirimlerin yıl boyunca sürdürülmesi ve mevcut sıkı duruşun kontrollü gevşemeye geçişini varsayıyor. Ancak raporda bu tahminin bazı risklerle karşı karşıya olduğuna dikkat çekiliyor. Enflasyonun beklenenden daha yüksek seyretmesi, fiyatlama davranışlarında bozulmanın sürmesi veya iç/dış şoklar gibi etmenler, politika faizinin planlanan seviyeden daha uzun süre yüksek kalmasına yol açabilir. Sonuç olarak, TCMB’nin izleyeceği adımlar, enflasyon verileri ve iç talep dinamizmi tarafından belirlenecek determinizmler olarak öne çıkıyor.