Birleşme ve Devralma İşlemlerinde Düzenlemeye Gidildi: Yeni Çerçeve ile Şeffaflık Artıyor
Resmi Gazete’de yayımlanan ve yürürlüğe giren bir tebliğ değişikliği, birleşme ve devralmalarda uygulanan ciro eşiği ve taraf tanımları konularında netlik kazandırdı. Belirli durumlarda taraf tanımı konusunda tereddütleri gideren değişiklikler, özellikle devralma taraflarının tanımlanması ve uygulamadaki belirsizlikleri hedef alıyor.
Yeni düzenlemeyle tekil ciro eşiklerinin güncellendiğini ve Türkiye ile dünya cirolarının farklı seviyelere çekildiğini öğreniyoruz: Tekil eşik 250 milyon liradan 1 milyar liraya yükselirken, Türkiye cirosu eşiği 750 milyon liradan 3 milyar liraya, dünya cirosu eşiği ise 9 milyar liraya çıkarıldı. Böylece teknoloji teşebbüsleri için getirilmiş olan istisna, Türkiye’de yerleşik firmalarla sınırlı tutulurken bu nitelikteki teşebbüslerin devralmalarında artık 250 milyon liralık tekil ciro eşiğinin aranması zorunlu hale geldi.
Yeni hüküm, ortak girişimler arasındaki koordinasyon riskinin değerlendirilmesi çerçevesini belirliyor ve bu kapsamda yapılan incelemelerin nasıl sonuçlanacağına dair kuralları netleştiriyor. Bildirim formunda ise önemli sadeleştirmeler yapıldığı belirtiliyor: Taraflardan talep edilen bazı bilgiler artık bildirime dahil edilmeyecek; tarafların etkilediği pazarlardaki toplam pazar payları düşük olduğunda bazı ek bilgiler de sunulmuyor. Ayrıca girişim sermayesi yatırım ortaklığı, risk sermayesi şirketi gibi teşebbüsler tarafından gerçekleştirilen devralmalar için doldurma kolaylıkları öngörülüyor.
İlgili kılavuzlarda yapılan değişiklikler ve tebliğe eklenen yeni hükümle, yürütülen işlemlerden belirlenen yeni ciro eşiklerini veya bildirimin diğer koşullarını karşılamayanlar için süreçlerin Kurul kararıyla sonlandırılması hususu netlik kazanıyor. Ayrıca özelleştirme yoluyla devralmalara ilişkin tebliğde de değişiklik yapıldı. Özelleştirilecek birimin cirosu 250 milyon lirayı aştığında ihale şartnamesinin hazırlanmasına yönelik Kuruma ön bildirim ve Kurul görüşünün alınması zorunlu hale geldi; bu sınır da 1 milyar liraya yükseltilmiştir.
