Efsane Yatırımcı Ray Dalio’dan Kritik Uyarı: Dünya Sermaye Savaşı Eşiğinde
Küresel ekonomide tehlike çanları çalarken, Ray Dalio dünya ekonomisinin yakın gelecekte ciddi gerilimlerle karşı karşıya olduğunu ifade ediyor. Henüz savaşın içinde olmadığımızı, fakat bunun çok yakın bir aşamada gerçekleşebileceğini belirterek, ticaret ambargoları ve sermaye akışlarına yönelik kısıtlamaların parayı bir silaha dönüştürdüğünü vurguluyor. Bu durum, karşılıklı korkuların sermaye savaşını tetikleyebileceği endişesini de beraberinde getiriyor.
Dalio, ABD ile Avrupa arasındaki mevcut gerilimlerin de dikkat çekici olduğuna dikkat çekiyor. Avrupalı yatırımcıların dolara dayalı varlıklara karşı yaptırım riskiyle karşılaşabileceğini ve bu durumun finansal dengeleri etkileyebileceğini belirtiyor. Aynı zamanda ABD’nin de sermayeye erişim konusunda karşılıklı kaygılar içinde olabileceğini ifade ediyor.
Bir diğer kilit nokta ise fiili sermaye kontrolleri. Dalio, dünyanın pek çok yerinde bu tür kontrollerin görüldüğünü söyleyerek bunun bir dönüm noktası olduğuna işaret ediyor. Tarihsel olarak döviz ve sermaye akışlarını sınırlama eğiliminin, merkez bankaları ve devlet varlık fonları için hazırlık anlamı taşıdığını hatırlatıyor. Geçmişte sermaye savaşlarının genelde büyük çatışmalar öncesinde başladığını söyledi ve ABD’nin İkinci Dünya Savaşı öncesinde Japonya’ya uyguladığı yaptırımları örnek gösterdi. Bu paradigmanın bugün ABD-Çin ilişkileriyle ya da ABD-Avrupa arasındaki sermaye bağımlılığı tartışmalarıyla benzer bir biçimde yeniden belleğe çekilebileceğini ifade ediyor.
Altın, zorlu zamanlarda benzer bir performans sergilemeye devam ediyor diye konuşan Dalio, altın ve gümüşün piyasalardaki dalgalanmalara rağmen portföy çeşitlendirmesinde kritik bir araç olmaya devam ettiğini belirtiyor. Son bir yılda altının kayda değer bir yükseliş yaşadığını, ancak zirveden geri çekilmesinin yatırımcıları bazı soruları yanlış yönlendirdiğini ifade ediyor. Onun için asıl soru şu olmalı: Altın portföyde ne kadar pay almalı? Dalio, “Altın zor zamanlarda benzersiz bir güvenlik ve çeşitlendirme aracı sunar” diyerek altının güvenli liman özelliğinin kısa vadeli fiyat hareketleriyle sorgulanmaması gerektiğini vurguluyor.
Altın ve gümüş fiyatlarında toparlanma işaretleri görülse de, Dalio bu dönemde altının güvenli liman niteliğini koruması gerektiğini ifade ediyor; yatırımcılar için bu, risklerin yönetiminde önemli bir başlıktır.
