Tarife Belirsizliği Çin’i Durduramadı, Hedefe Ulaşıldı
Çin’in ekonomisi, ABD ile olan tarifeler konusundaki belirsizlikler arasında bile güçlü ihracat performansıyla büyüme hedefini yakalama başarısı gösterdi. Geçen yıl, hükümetin 2025 için öngördüğü yaklaşık %5 büyümeyi, GSYH’nin 140,1 trilyon yuana yükselmesiyle tutturan ulusal üretim göstergeleri dikkat çekti. Ülkede üretimin canlandığı, fakat iç talebin bazı alanlarda zayıf kaldığı bir tablo çizildi.
Üretim gücü sanayide toparlanmayı sürdürürken, hizmet sektörü de istikrarlı bir ivme kaydetti. Perakende satışlar büyümeyi sürdürdü; ancak sabit sermaye yatırımları, altyapı ve makina harcamalarının beklenen düzeyin altında kalmasıyla büyümeye sınırlı katkı verdi. Kapasite kullanımı ise 2025 sonunda önceki yıla göre gerileyerek yüzde 74,9’a indi.
Konut piyasası ve gayrimenkul sektörü, yatırım ve talep üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. Gayrimenkul yatırımları, önceki yıla kıyasla %17,2 azaldı; yeni konut satışlarının değeri ise %12,6 geriledi. 2021’de zirve yapan yatırımlar, 2025’te 8,2 trilyon yuana kadar inerek düşüş eğilimini sürdürdü.
İstihdam ve enflasyon tarafında ise genç işsizlik %16,5 seviyesine yükselerek kayda değer bir yük oluşturmaya devam etti. Tüketici fiyatları göreceli olarak sabit kalırken Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) 2025’te %2,6 oranında geriledi ve enflasyon hedefinin altında kaldı. Bu durum, deflasyon baskısının sürmekte olduğunu gösterdi.
Dış ticaretin rolü büyüme açısından belirleyici oldu. 2025’te ihracat yıllık %5,5 artışla 3,77 trilyon dolara yükseldi; ithalat ise 2,58 trilyon dolar seviyesinde kaldı. Kasım ayından itibaren ihracatta 1 trilyon dolara ulaşan birikimli fazlalık, yıl sonunda rekor seviyeye ulaştı. Çin’in ABD ile yaşadığı tarifeler gerginliğine rağmen, ASEAN, AB ve diğer bölgelerde ihracat artışları dikkat çekti.
Doğrudan yabancı yatırımlar ise jeopolitik risk algısının etkisiyle baskılanmaya devam etti. Ocak-Kasım 2025 döneminde FDI 693,1 milyar yuan düzeyinde gerçekleşti ve kullanılan yabancı sermaye miktarında yıllık %7,5’lik bir düşüş kaydedildi. 2023’te başlayan düşüş trendinin 2024’te daha da belirginleştiği görülüyor; bu tablo, tedarik zincirleri ve teknolojik rekabetin Çin üzerindeki etkisini yansıtıyor.
Sonuç olarak, 2025 yılı iç ve dış dinamiklerin bir araya geldiği bir döneme işaret ediyor. Dış ticaretteki güçlü performans, iç talepteki zayıflık ve gayrimenkul kaynaklı baskılarla birlikte Çin’in büyüme hedefini destekledi; ancak enflasyon ve istihdam taraflarında oluşturduğu baskılar, orta vadeli dengeyi koruma ihtiyacını ortaya koyuyor.
