2026’da İflas Artışının Kalıcı Toparlanmayı Gösterdiğini Düşündüren Bir Gözlem
2026 için Coface, küresel ticari iflaslarda belirgin bir toparlanma yerine daha çok kırılgan bir denge öngörüyor. Kuzeybatı Avrupa Ekonomisti Jonathan Steenberg’e göre dünya ölçeğinde iflaslar bu yıl %2,8 artabilir; ancak bu artış, kalıcı bir iyileşmenin göstergesi değil, geçici bir duraklama olarak değerlendiriliyor.
Fransa ve Birleşik Krallık’ta iflas artışının yaklaşık %2 seviyesinde olduğunu aktarırken, ABD’de bazı politikaların etkisiyle bu oranın %4’e çıkabileceğini belirtti. Almanya’da kamu destekleri sürerken özel sektör zayıflığı nedeniyle artışın %1’le sınırlanacağı öngörülüyor; İtalya’da ise %2, İspanya’da ise %3 oranında gerilemenin güçlenen makroekonomik ivmenin desteklediği görüşünü paylaştı.
İflaslar azalmayacak, artış hızı düşecek iflasların 2026’da da artış göstermeye devam edeceğini, fakat hızının düşeceğini söyleyen Steenberg, faizlerin beklenenden daha yavaş gevşemesi halinde istikrarın hızla bozulabileceğini de ifade etti. Üç yıl süren güçlü artışlardan sonra bu yılın sakinleşme dönemi olacağı öngörüsünü dile getirirken, borç seviyelerinin yüksek kalacağını, kâr marjlarının baskı altında olduğunu ve en riskli sektörlerin gerilimli bir döneme girebileceğini vurguladı.
Avrupa’nın kaderi kredi maliyetlerinde ise Steenberg, Almanya’daki %1’lik artışla Fransa ve Birleşik Krallık’taki %2’lik artışın dengelenmesini beklerken, İspanya’nın daha güçlü büyüme ivmesiyle %3’lük bir gerileme elde edebileceğini belirtti. İtalya’daki düşüşün esas olarak usul reformlarının istatistiksel etkilerinden kaynaklandığını söyleyen uzman, Hollanda’da ise pandeminin öncesi seviyelere hızla dönüldüğünü ifade etti. Kredi maliyetinin bölgesel olarak ne kadar hassas olduğunu hatırlatan Steenberg, 2026’nın gidişatını büyük ölçüde finansman koşullarının şekillendireceğini vurguladı.
Faizde %25’lik artışın borç yükünü katlayacağı hususunda ise ABD’de iflaslar %4 artış gösterebileceğini, Kanada’da ise uzun büyüme döngüsünün ardından %5’lik bir düşüş sürecine girileceğini belirtti. 2026 için öngörülen göreceli istikrarın, faiz oranlarında kesintisiz gevşemeyi gerektirdiğini; şirketlerin uzun süredir yüksek borçlulukları nedeniyle kredi maliyetlerine karşı çok hassas olduklarını ifade etti. Borçlanma maliyetlerinde yalnızca 25 baz puanlık bir artışın küresel iflas oranlarını yeniden %4–5 bandına taşıyabilecek kritik bir eşik oluşturacağını ekledi.
